Par Fabio Comelli, Antonio David, Luc Eyraud, Peter Kovacs, Jimena Montoya et Arthur Sode

La dette publique de la région a atteint des niveaux jamais vus depuis des décennies

Le taux d’endettement moyen en Afrique subsaharienne a presque doublé en seulement une décennie, passant de 30 % du PIB fin 2013 à près de 60 % du PIB fin 2022. Le remboursement de cette dette est également devenu beaucoup plus coûteux.

Le ratio des paiements d’intérêts par rapport aux recettes de la région, un indicateur clé pour évaluer la capacité de service de la dette et prédire le risque de crise budgétaire, a plus que doublé depuis le début des années 2010 et est désormais près de quatre fois celui des économies avancées. En 2022, plus de la moitié des pays à faible revenu d’Afrique subsaharienne étaient évalués par le FMI comme étant à haut risque ou déjà en surendettement.

Ces tendances ont suscité des inquiétudes quant à l’imminence d’une crise de la dette dans la région. Un récent document du FMI propose des solutions possibles pour empêcher que cela ne se produise. Il identifie cinq mesures politiques que les gouvernements africains peuvent prendre pour préserver la viabilité des finances publiques, tout en atteignant les objectifs de développement de la région.

1. Fixer le cap : réancrer la politique budgétaire à travers une stratégie crédible à moyen terme

Dans la plupart des pays d’Afrique subsaharienne, la politique budgétaire se concentre excessivement sur des objectifs à court terme et n’est pas guidée par une stratégie claire à moyen terme. Ce manque d’ancrage a entraîné de fréquentes violations des règles budgétaires et des niveaux d’endettement public toujours croissants.

Il serait préférable d’adopter une approche plus stratégique de la politique budgétaire en fixant des objectifs explicites en matière d’endettement qui intègrent les principaux compromis politiques entre la viabilité de la dette et les objectifs de développement, plutôt que de se concentrer étroitement sur les déficits budgétaires à court terme. Le document suggère une nouvelle approche pour estimer les points d’ancrage de la dette à moyen terme spécifiques à chaque pays, qui garantirait que les coûts du service de la dette restent gérables. Selon cette méthodologie, le point d’ancrage médian de la dette pour la région est d’environ 55 pour cent du PIB ; un peu plus de la moitié des pays étaient au-dessus de leur objectif fin 2022.

2. Préparez-vous : entreprendre un ajustement budgétaire pour ramener la dette à un niveau plus sûr

L’analyse des services du FMI montre que la plupart des pays de la région devront réduire leur déficit budgétaire dans les années à venir. Pour un pays moyen, le montant de l’ajustement est d’environ 2 à 3 pour cent du PIB.

Cet ajustement semble réalisable compte tenu de l’expérience historique : dans le passé, les pays d’Afrique subsaharienne ont amélioré leur solde primaire de 1 % du PIB par an sur deux à trois ans.

Mais tous les pays ne sont pas confrontés au même défi. Environ un quart des économies de la région disposent encore d’une certaine marge de manœuvre budgétaire et peuvent l’utiliser pour maintenir, voire accroître les investissements vitaux dans le capital humain et physique. En revanche, quelques pays ont des besoins d’ajustement très importants ; pour eux, il est peu probable que l’assainissement budgétaire suffise à lui seul à garantir la viabilité budgétaire. Il faudra peut-être compléter cette mesure par un reprofilage ou une restructuration de la dette.

. Participez : mobiliser davantage de revenus nationaux

Les pays d’Afrique subsaharienne ont tendance à recourir de manière excessive à des réductions de dépenses pour réduire leurs déficits budgétaires. Même si cela peut être justifié dans certaines circonstances, les mesures fiscales, comme la suppression des exonérations fiscales ou la numérisation des systèmes de déclaration et de paiement, devraient jouer un rôle plus important. La mobilisation des recettes intérieures est moins préjudiciable à la croissance dans les pays où les niveaux d’imposition initiaux sont faibles, alors que le coût associé à la réduction des dépenses est particulièrement élevé compte tenu des importants besoins de développement de l’Afrique.

Bien que difficiles à réaliser, des augmentations importantes et rapides des recettes ont été observées dans certains pays comme la Gambie, le Rwanda, le Sénégal et l’Ouganda, qui reposaient sur une combinaison de mesures d’administration des recettes et de politique fiscale.

4. Renforcer la maison : renforcer les institutions budgétaires pour améliorer la mise en œuvre des plans budgétaires

Les changements politiques sont plus susceptibles de produire des résultats tangibles si les institutions budgétaires sont solides et efficaces. Du côté des dépenses, des plans bien conçus donnent trop souvent des résultats décevants en raison de dérapages budgétaires ou d’une matérialisation imprévue de risques budgétaires. L’adoption d’un cadre budgétaire à moyen terme, la mise en place d’outils permettant de mieux évaluer et gérer les risques budgétaires et le renforcement des contrôles sur les dépenses publiques pendant la phase d’exécution du budget sont essentiels pour éviter de tels écueils.

Des contrôles rigoureux des dépenses – en renforçant le cadre juridique de budgétisation, en améliorant les rapports financiers et en responsabilisant les institutions d’audit et de contrôle – sont particulièrement importants, car ils aident les pays à éviter les dérapages budgétaires et diminuent le risque d’engagements extrabudgétaires, qui sont répandus dans les pays du monde entier. la région.

5. Mobiliser les citoyens : anticiper la résistance du public aux réformes

La durabilité d’une nouvelle stratégie budgétaire dépend également de la capacité du gouvernement à obtenir le soutien du public en liant les mesures politiques à des avantages à long terme. L’acceptation du public devrait être une considération centrale dans la conception des politiques, par exemple en ordonnant soigneusement les réformes et en introduisant des mesures compensatoires.

Des campagnes de communication décrivant de manière transparente et crédible les avantages à long terme de la réforme, ses conséquences distributives et les coûts de l’inaction sont également essentielles. L’acceptation des réformes par le public dépend plus généralement de la capacité des gouvernements à convaincre la population qu’ils utiliseront les fonds publics de manière efficace, équitable et transparente.

Auteurs

Fabio Comelli est économiste principal au Département Afrique du FMI, où Antonio David est chef de division adjoint, Luc Eyraud est chef de la division des études régionales, Jimena Montoya est analyste de recherche principal et Arthur Sode est économiste. Peter Kovacs, ancien du FMI, est économiste à la Commission européenne.